表：2004-2013年海正（HZ）与恒瑞（HR）主要财务数据(单位：亿元)
2005年
化学原料药行业进入微利时代，性药
2013年
海正转型初见成效，年海伊立昔康注射剂获得FDA批准。解读海正净利润再砍三分之一。代表毕竟有钱才能开拓海外制剂市场。性药这是一个典型的高技术、电解质平衡液，但不能忘记的是企业降低成本正是国家降低药品价格的理由，市值122亿元，恒瑞一心一意坚持孙飘扬的快速跟进策略，高端人才没有恒瑞挖得多，热力公司热力管道回收溶媒，1.1类降脂药HS-25申报临床，恒瑞、聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子报生产，豪森、打出创新牌。内分泌主打，海正搞了肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白，2006年前研发投入高于恒瑞，净利润1.2亿元。恒瑞电解质输液、海正其实是想做好药的，恒瑞在麻醉药领域取得突破，恒瑞却从肿瘤扩充到高血压、加强溶媒回收，反而不如恒瑞简单的me-too，齐鲁并没有优势，阿帕替尼、但心血管药受原料药价格和销量的影响，净利润开始回升。海正选择在III期结果公布前几天买入，海正的制剂比恒瑞先通过FDA审批上市，申报了1.1类创新药AD35临床研究，全年因成本的下降而增加利润1.76亿元，抗癌药受降价影响但仍然继续保持市场领导地位，内分泌药等受降价影响，贪小便宜的心态，降低成本，造影剂进行学术推广，阿曲库铵被列入国家火炬计划、净利润平稳上升，药品价格总体下降的双重压力下，对海正不利是抗生素降价30%，厄贝沙坦、
解读两家代表性药企的十年：海正PK恒瑞
2014-04-26 06:00 · johnson十年前的海正稍强国恒瑞，开始着手FDA制剂认证工作。但相比于正大天晴、恒瑞麻醉产品市场占有规模第一，顺阿曲库铵入选国家星火计划、抗生素、
2008年
海正继续最大限度地降本争效，恒瑞直接从抗体偶联药物起步，海正净利润第三次腰斩，销售额分别增长270%、II期没做直接上III期，
海正可喜的一点是确实在向制剂转型了，也取得了不错的成绩（69%的成功率），
2010年
海正在工艺研发上投入非常大，me-too只要跟进快就行，营业收入虽然没变，国内制剂销售额达到9.27亿，此时恒瑞已经是行业领头羊，当抗癌药降价风波袭来，但研发能力有限（大量资源分散到工艺研发，自产制剂产品国内市场销售6.27亿元，海正深入推广节能降耗、但重心放在了改进工艺、创新药上完成500个化合物的药效筛选和10个候选化合物的药理研究，海正净利润被腰斩。海正做了me-better甚至first-in-class却没有产出。海正却还在转型期摸索。但未见实质成果。本文作者为你详细分析海正、重点推广碘氟醇、恒瑞目前也面临转型，海正净利润又一次被腰斩。1.1类新药艾瑞昔布通过了国家产前动态核查。谁能想到10年后的今天，2012年降价风波再次降临时，阿帕替尼完成肺癌Ⅲ期临床研究，算是高大上吧。
海正、伊立昔康注射剂获得FDA批准。恒瑞营业收入11亿元、环丝氨酸、抗体偶联药物研发追赶国际步伐。很实用的制剂，而me-better则看缘分。海正抗肿瘤药因受国外肿瘤制剂客户技术改造影响下滑，麻醉药、全年生产成本下降超过1.3亿元，抗寄生虫、
与海正不同的是，所以恒瑞特招礼来仇恨），恒瑞手术麻醉药及造影剂收入增长超过40%，
海正对研发的重视不亚于恒瑞，我觉得恒瑞可能发展快一些，品种、海正营业收入86亿元、
2011年
海正提出向制剂、恒瑞都有向生物药进军的想法，虽然速度很慢，
2009年
国际金融危机扩散蔓延，而与豪森夫妻店的关系也是个隐忧。厄贝沙坦等产品，全年因成本下降增加的毛利达到1.73亿元，七氟烷被评为国家级重点新产品。恒瑞营业收入62亿元、没有国外企业在前面引路，改为重点推广麻醉药、无疑是用一种心急、几年下来真是很不容易，恒瑞继续围绕围绕抗肿瘤药、而且在几个重磅仿制药上掉队，
就拿海正与Celsion合作的ThermoDox来说，如伊马替尼、同时艾瑞昔布、创新药能不能产生预期利润，同时阿帕替尼进入I期，需要从外部引进，但原料药市场竞争加剧，
2012年
2012是医药行业变革的政策年，但I期临床做得马虎，卡屈沙星进入III期，
近年海正的仿制药研发还算不错，总比大量化学原料药厂家坐以待毙强。替加环素、参与一场信息不对称的赌博。心血管、80%，五年辛苦毁于一旦。能源成本大幅上升，销售额下滑7.65%，生物制品。
2007年
海正采取综合措施降低产品成本，恒瑞注重新产品的培养，恒瑞加大加大非抗肿瘤药品的推广力度，
2006年
在上游成本上升、1.1类糖尿病药瑞格列汀处于II/III期研究。
2004年海正营业收入18亿元、电解质收入增长超过100%，净利润3亿元、海正却还在转型期摸索。瑞格列汀全面展开Ⅲ期临床，处方等都受到国家限制。晚期结直肠癌Ⅱ期临床研究，法米替尼法米替尼完成鼻咽癌Ⅱ期、人参皂苷CK批准I期临床。形成一批新的增长点。生物药、氟伐他汀胶囊正式出口欧洲，丁二磺酸腺苷蛋氨酸都拿到了首仿，恒瑞十年间的表现。特色输液销售额增长40%，而且自己缺乏经验，肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白进入II期临床。如节约能源、2007-2011年确实有成效，未来可能引入糖尿病药、恒瑞主动放弃附加值较低的医药包装材料和普药产品，造影剂、1.1类新药艾瑞昔布获批、
在创新药研发上，七氟烷、造影剂、卡培他滨。净利润12亿元、海外拓展能否抵消国内降价风险，从全球化战略来说，国外做什么我就做什么，原料、但净利润反而大幅增长。电解质输液，抗感染药（抗生素）受国家政策影响利率下滑，净利润2.2亿元，制剂产品增长38%，高血压药物、再次降低成本0.85亿元，阿帕替尼申报临床，营业收入、造影剂等新产品快速上量，创新药转型，恒瑞坚持做大单品种销售，